2019/10 美股 ETF 資產配置

由於 TD 宣布全面免手續費，所以開始思考 ETF 的標的要如何更改。先前選擇 AOA 是因為免手續費，而且內建股債平衡，在不用考慮手續費的情況下，AOA 不再是最優先的選擇。
AOA 的內扣費用是 0.25%，在有手續費的情況下是最佳選擇，因為內建股債 8:2 的效果，所以只要買單一標的就可以了，也不需要再平衡的作業，減少買賣手續費的支出。
在這樣的情況下 VT+BND 或是 VT+BNDW 會是比較好的選擇，內扣費用相對較低，VT 費用是 0.09%、BND 是 0.04%、BNDW 是 0.09%。個人是選擇 VT+BND，因為 BNDW 的規模還不夠大，而且美元計價的債券相對比較安全。

標的	內扣費用	投入比例	最後內扣費用
AOA	0.25	0.5	0.125
SPTM	0.03	0.2	0.006
SPSM	0.05	0.1	0.005
SPEM	0.11	0.1	0.011
REET	0.14	0.1	0.014
			0.161
VT	0.09	0.4	0.036
BND	0.04	0.1	0.004
SPTM	0.03	0.2	0.006
SPSM	0.05	0.1	0.005
SPEM	0.11	0.1	0.011
REET	0.14	0.1	0.014
			0.076

上表第一部分是先前的配置方式，內扣費用計算出來是 0.161%，第二部分是改變過的配置方式，內扣費用計算出來是 0.076%，節省下了一些投資成本，雖然只差了 0.085%，如果投資 1 萬美金，1 年大約差了 8.5 塊美金，不無小補，當作省下國際匯費的費用。

至於為何其他標的沒有換成 Vanguard 系列的 ETF?因為我覺得差異不大，SPDR 系列的 ETF 先前為了與 Vanguard 打對臺，費用調整過後與 Vanguard ETF 的費用已經差不多了。而且 SPDR 的 ETF 市價比較低，方便我做資產配置，績效比較起來差異也不會太大。

下圖是一些 ETF 的基本資料與績效:

 

TD 與 Schwab 宣布交易免手續費

現在的競爭越來越激烈了，自從 FT 宣布全面免交易手續費後，過了許久，現在 TD 與 Schwab 終於也加入戰場了。現在許多網路平台的競爭，例如 Robinhood 以及廣告打很兇的 etoro，迫使傳統的證券銀行也要跟進，才能保住客戶。這對客戶來說是件好事，可以有更多的選擇，同時也降低投資的成本。

Schwab 的消息:
In Conjunction With Chuck Schwab’s New Book “Invested,” Schwab Removes the Final Pricing Barrier to Investing Online by Eliminating U.S. Stock, ETF and Options Commissions
預計 10/7 開始實施。

TD 的消息:
The Best Just Got Better: TD Ameritrade Introduces $0 Commissions for Online Stock, ETF and Option Trades
預計 10/3 開始實施。

得知消息後立馬停止股息再投入的功能，開始思考是否要賣出現有的 ETF，投入 Vanguard 的懷抱，不用再處心積慮地思考如何減少資產配置時再平衡的手續費。

元大台灣永續 ESG (00850) 小整理

近期元大發行了新的 ETF: 元大台灣永續 ESG (00850)，使用 3 個評估指標選擇持股，分別是環境保護、社會責任、公司治理。可以做到這 3 點的公司本身應該就經營的不差，所以持股名單看起來與 0050 差不多，不過這也算是台股的小問題，畢竟台灣市場不大，多數 ETF 的前十大持股大同小異。由於不是使用市值的方式選擇，持股數量每次重新評估完永續指數可能都會有變化，目前持股數約 73 檔。00850 持股狀態。
永續指數是現在還蠻流行的投資方式，企業應該要有具備這 3 種指標，對於地球環境、社會公益、公司制度完善有所助益，才能達到永續經營的理想。環境保護，例如對綠能的認購，不僅對環境有所幫助，也能獲得政府的補貼，美國亞馬遜被人詬病的地方就是賺了很多錢，卻不用繳稅，因為利用了很多的政府減稅政策，例如認購風力發電。社會公益，例如成立基金會幫助弱勢團體，也具有減稅的優惠，所以很多大企業都有基金會，除了減稅以外，也對社會有貢獻，同時也提升企業形象。公司治理制度的完善，可以保護小股東，避免家族企業過度被家族中少數人掌控，使小股東的權益受損。
因為持股與 0050 相差不大，有人說 00850 是 0050 的進階版，以下是內扣費用與規模的比較:

	00850	0050	00692
內扣費用(%)	0.385	0.355	0.185
規模(億)	48.29	673.18	36.13

0050 的歷史悠久，規模大是理所當然的事情，令人討厭的地方是內扣費用一直不下降，00850 剛成立不久，能有這樣的規模已經很不錯了，規模如果超過 50 億，內扣費用會再下調，有希望調降至 0.335%，這樣算起來其實也與 0050 差異不大。由於剛成立，所以也不清楚配息率如何，不過買指數 ETF 首先重視的是成長，而非配息，這還是需要時間的考驗，個人認為不會與大盤指數相差太多。

只好比較一下過去指數的表現:

看起來永續指數與台灣 50 指數的表現相差不大，所以就看 ETF 的追蹤能力如何，是否會與追蹤指數的表現相差過大。

個人還是比較喜歡富邦公司治理 100 (00692)，公司治理 100 是以公司治理做為篩選方式，選出 100 檔股票，雖然與永續指數比較少了環境保護、社會責任，但是持股比例相對重的公司也是大同小異。基本上公司如果注重本身的經營形象，環境保護、社會責任、公司治理，這 3 者的排名應該不會太大的差異。

另外，00692 的持股數更多，約在 100 檔上下，穩定性會更高，上下的震幅會比較小，而且內扣費用較低，規模雖然較小，現在的每日成交量約在 1000 張上下，也不會太差。

總之，00850 與 0050 的表現應該不會相差太多，多頭時期 0050 的表現應該會較佳，因台積電佔有的比重相對較高。00850 的價格較低，掛牌價約 20 塊，比較容易入手，0050 對於投資新人來說比較難下手，目前價格約在 85 塊。如果是定期定額買零股，個人認為差異不會太大。