年長者因承受風險能力較低，投資必須傾向固定收益，避免退休時遭遇金融危機，而且退休後無工作收入，如何維持穩定的現金流會是較重要的課題。這樣投資標的大概只剩下債券與特別股能夠選擇，其他的投資標的如股票、房地產、外匯、原物料則是波動風險過大，穩定收息的效果也不如債券與特別股。
近期幫家中長輩規劃一下年長者的投資方式，故在這裡做個紀錄，以便日後檢視績效如何。
希望投資目標的價格能夠穩定、波動不要太大，能夠有穩定的配息可以領取。剛好最近這幾年台灣券商出了很多 ETF，ETF 市場不再只有元大的
0050、0056。但是台灣市場不夠大，容易導致 ETF 的規模不夠大，使得內扣費用偏高，與美國的 ETF 相較之下顯得交易成本過高，如果券商造市不夠積極，使得買賣價差偏大，賣在偏低價、買在偏高價的機會大增。但是不希望把資金匯到海外或進行複委託的人，國內 ETF 會是相對較好的選擇。而資金不多的人其實也不適合進行海外或複委託的投資，手續費的成本會過高。
由於台灣並沒有 BND、BNDX、BNDW 類型的債券，個人希望債券也能做分險分散，大致上分為美國政府債、美元公司債、新興市場債這三大部分。
美國政府債是最穩定的債券，依照目前國際情況，美國如果發生大事情，其他國家也不可能得到太多好處，所以美國政府債的殖利率也會是最低的。
美元公司債選擇信用評分等級 A 以上的標的，信用評比 A 以上的公司基本是全球龍頭公司，倒閉的機會不大，相對穩定的投資目標其配息率通常會比較差。
最後配置新興市場債券來提升報酬率，新興市場的法規與政策相對較不成熟，風險較大，勢必要有比較好的報酬率才會吸引投資人前來投資。
最後做個股債配置，8 成的資金進行債券投資，剩餘的
2 成資金進行股票投資。不過台股目前沒有全世界的股票 ETF 可以投資，思考許久之後決定投資特別股，特別股雖然是股票，但是具有債券的特性，公司保證配息與到期收購價，所以只要公司的營運不出問題，基本上特別股就像債券一樣可以有穩定現金流。
挑選標準是依據資產規模大、內扣費用低、每日交易量多來做決定。挑選出來的 ETF 如下:
元大美國政府 20 年債
元大 20 年期 AAA 至 A 級美元公司債
台新摩根大通新興市場投資級美元債
富邦標普美國特別股
上表為目前規劃的標的，右邊為配置的比例，配置比較多的新興市場債是希望能夠提升配息率，A 級以上公司債與美國政府因為信用評分較高，投資人會願意用較高的價格購買，使得配息率較低。這些 ETF 目前上市時間上不夠久，穩定的年化配息率尚無法確定，以最近的配息來推估，台新新興市場債的年配息率約有 4%，A 級公司債約 2.7% 左右，美國政府債約 2.5%，特別股約 4%。
美國 FED 升息已經停止了，甚至不排除降息，先進國家紐西蘭已先開降息的第一槍。以正常的經濟學理論來說，升息時持有現金，享有較好的低風險報酬；開始降息會追逐利率較高的債券，直到債券殖利率下降到一定的水準。今年 3 月開始陸續投入一些資金進入債市，等過一年後再來看看結果如何。
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