作者 Dalio 為橋水基金的創辦人，先前出過<原則>這本書，分享作者個人生活與工作的原則。值得一看的書，讓人對於達成生活與工作的目標可以有良好的規劃，可以參考我先前撰寫的心得:<原則>閱讀心得。
首先先來看看 Dalio 先前做的影片，看完影片基本上可以了解經濟運作的情況，以及為何有周期的變化。
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會發生債務危機的原因很簡單，就是入不敷出。
前期債務成長，擴大支出，帶動經濟發展，收入提升，足以應付債務。
後期債務仍然持續成長，但是經濟發展大不如前，收入並沒有提升，無法應付到期的債務，債務危機便產生。
政府解決債務的方式
1.財政緊縮。透過縮減福利、減少雇員等等方式來減少支出。
2.債務重組。重新協商債務，例如延後還款期限，甚至宣布破產，債務違約。
3.央行印鈔。增加貨幣流通量，貨幣貶值，來減輕債務壓力，刺激經濟。
4.稅制改革。將資金從充足處轉向不足處。
QE 是現在各大國家或經濟體在使用的方式，透過印鈔購買自己國家的債券，降低銀行存款利息的方式，增加貨幣流通性，逼出規避風險的資金出來投資，刺激經濟發展。過去台灣也曾發行過消費券，來增加民眾消費意願。
容易發生債務危機的國家
1.儲備貨幣少
2.外債規模大
3.財政赤字
4.利率低
5.信用不佳
以近期委瑞內拉經濟崩盤來看。委瑞內拉實行社會主義，社會福利支出過高，導致財政赤字，國家收入幾乎全靠出口石油，只要國際石油價格下跌就會帶給委瑞內拉政府極大的負擔。然而委瑞內拉政府不斷印鈔來填補財政缺口，導致貨幣貶值，通貨膨脹失控。委瑞內拉並非經濟大國，貨幣貶值並不會吸引外資前來投資，反而造成資金外逃。國家石油公司淪為政治人物的提款機、鞏固政權的工具，安插自己的人馬，而非有經驗的相關人士。這樣動亂、信用不佳的國家政府，也讓人不敢投資。
上圖為美國國債的變化情形。可以看見美國國債的規模持續成長，不免讓人有點擔心。不過生產技術不斷進步，所以以債務占 GDP 比例來看債務問題，也許會較客觀。作者根據歷史資料認為債務占 GDP 比值若從 125% 提升至 150%，發生債務危機的風險增加。
下圖為世界各國債務占 GDP 的比例。
美國國債的問題其實沒有這麼嚴重，反倒是美國以外的已開發國家問題較大，日本最為嚴重，再來是歐洲各國，歐債危機是否會再次影響投資市場的表現，或者是這種高舉債、低利率的環境會成為未來世界的常態?
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